ΧΑ: Οι απόγονοι του Σίσυφου ( Χρηματιστηριακή Ανάλυση)

του Μάνου Χατζηδάκη* - Με εβδομαδιαία πτώση 3,13% έκλεισε ο Γενικός Δείκτης την Παρασκευή στις 2049,36 μονάδες με αυξημένες κατά 3,2% τις μέσες ημερήσιες συναλλαγές που κινήθηκαν στα 184 εκ. ευρώ ενώ παρατηρήθηκαν εκροές 2,44 εκ. ευρώ αυξάνοντας τις συνολικές εκροές στα μετοχικά αμοιβαία στα 13,23 εκ. ευρώ από την αρχή του έτους.

Σε μια από τις πιο κρίσιμες εβδομάδες της νεότερης ιστορίας της μπαίνει η Ελληνική οικονομία καθώς τα χρονικά περιθώρια ρευστότητας έχουν στενέψει χωρίς να διαφαίνεται κάποιο σχέδιο εξεύρεσης λύσης για το κόστος δανεισμού ή την άντληση ρευστότητας με καλύτερους όρους. Η ημερομηνία ορόσημο για το Ελληνικό έθνος της 25ης Μαρτίου συμπίπτει με την σύνοδο κορυφής της Ευρωπαϊκής Ένωσης όπου η Ελληνική αντιπροσωπεία προσδοκά να αποσπάσει μια έμπρακτη δέσμευση που θα συνοδεύεται από συγκεκριμένες ενέργειες από τους Ευρωπαίους εταίρους της πριν καταφύγει στο Διεθνές Νομισματικό Ταμείο ή σε άλλες λύσεις. Η ρευστή και αβέβαιη εικόνα είναι λογικό να έχει ενσωματωθεί πλήρως στις κινήσεις των εμπλεκομένων στο Χρηματιστήριο βάζοντας σε δεύτερη μοίρα τις ανακοινώσεις αποτελεσμάτων (Εθνική Τράπεζα) ή τις επιχειρηματικές ανακοινώσεις που (Μυτιληναίος) που σε άλλες περιόδους θα τύχαιναν καλύτερης αντιμετώπισης.

Ένα άλλο γεγονός το οποίο παρατηρήθηκε σε μεγάλο βαθμό ήταν η παθητική στάση των ξένων επενδυτών στο μεγαλύτερο μέρος της διόρθωσης την εβδομάδα που πέρασε παρά τις συνεχείς ανοδικές συνεδριάσεις στις ξένες αγορές αφήνοντας το προσκήνιο των κινήσεων κυρίως σε Ελληνικές εντολές, αναμένοντας ενδεχομένως καλύτερο περιβάλλον νέων.

Τεχνικά ο Γενικός Δείκτης «πλήρωσε» την αδυναμία των συναλλακτικών όγκων αρχικά με ήπιες αρνητικές διακυμάνσεις και στην συνέχεια με εντονότερη διάθεση υποχώρησης έως την περιοχή των 2.000 μονάδων ένα επίπεδο ψυχολογικής περισσότερο σημασίας από το οποίο έχει διέλθει οκτώ φορές από το ξεκίνημα του 2000. Η απότομη κίνηση της συνεδρίασης της Πέμπτης λόγω των αυξημένων συναλλαγών εκτιμάται ότι έχει μεταβάλει πλέον την δυναμική της αγοράς καθιστώντας το υψηλό των 2.164 μονάδων ως το πέρας της

κίνησης από τις 1790 μονάδες.

Τα όρια της «επιτρεπόμενης διόρθωσης» επεκτείνονται ως την περιοχή των 1.970 – 1.985 μονάδων επίπεδο στο οποίο εντοπίζεται ο κινητός μέσος των 30 ημερών καθιστώντας το εν λόγω επίπεδο ως την πρώτη άμεση στήριξη της αγοράς. Η αγορά φαίνεται ότι ξαναμπαίνει σε νέα φάση μεταβλητότητας η οποία αν δεν αναχαιτιστεί άμεσα δημιουργούνται προϋποθέσεις μεγαλύτερης πίεσης και ενδεχομένως πολύ δυσάρεστων τεχνικών εξελίξεων θυμίζοντας την πορεία του μυθικού Σίσυφου ο οποίος ήταν καταδικασμένος να διανύει συνεχώς την ίδια ανηφορική διαδρομή χωρίς αποτέλεσμα.

Η τακτική μας την ερχόμενη εβδομάδα συνιστά αποχή από την αγορά καθώς το ρευστό περιβάλλον δεν προσφέρεται για αύξηση της ανάληψης ρίσκου ή ακόμα και για κινήσεις βραχυπρόθεσμης διακράτησης. Η καθοριστική εβδομάδα που ξεκινά υπερβαίνει σε σημασία μια βραχυπρόθεσμη εβδομαδιαία πρόβλεψη. Ο σχεδιασμός της στρατηγικής μας θα επαναδιατυπωθεί έχοντας με μεγαλύτερη ευκρίνεια στο τέλος της επόμενης εβδομάδας δεδομένου των πολύ ειδικών συνθηκών που διάγει η ελληνική οικονομία.

Μάνος Χατζηδάκης

Υπ. Επενδυτικής Στρατηγικής

Πήγασος Χρηματιστηριακή ΑΕΠΕΥ__